北极星大气网讯:亿环保大基金设立，聚焦融资难等痛点。国家绿色发展基金（环保领域首只大基金）由财政部+长江沿线11省市财政厅、五大总行+国开行等部门共同出资成立，首期规模亿元，重点投向为环保、生态修复、清洁能源等领域，现已储备各类项目80个左右。我们预期基金将从项目融资、股权等多个层面上支持环保多个细分领域的融资投资，促进环保企业做大做强。两年视角来看，行业估值向上的趋势已确立。站在当前时点来看，诸如环保大基金、公募REITs等行业重大政策虽已出台，但尚未完全落地，且我们认为市场对此尚未充分反应；展望明年及以后，我们预计大基金一期或将投资落地，公募REITs环保项目也将落地并推广；伴随融资恢复，板块业绩、订单也将重回高增长的景气周期。政策方面，爱国卫生运动、污水资源化等政策又将打开细分领域的成长空间。当前GFHB样本股年一致预期净利润对应PE仅为23.4倍，板块估值仍处于历史底部，我们认为行业估值向上的趋势已确立，其中运营资产的估值弹性较大。建设
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